A pesar del rescate, sí, el banco sigue vagando en tierra de zombis

Hagas lo que hagas con un banco que pierde la mitad de sus depósitos en seis meses, no lo dejes con medio rescate.

Sí, Bank Ltd. fue el hijo del cartel del malestar por préstamos incobrables de más de $ 200 mil millones en India. Pero la historia de su dudosa suscripción ahora es solo otro caso criminal de larga data. (La cofundadora Rana Kapoor, que dirigió el banco a la ruina, enfrenta cargos de aceptar sobornos contra préstamos a un financista inmobiliario acribillado por fraudes que desde entonces se declaró en bancarrota. Ha negado haber hecho algo malo). Últimamente, sí es un cuento de advertencia. sobre rescates fallidos y rescates mal concebidos.

Las lecciones aprendidas pronto podrían someterse a una prueba más amplia. La conmoción del bloqueo del coronavirus en la actividad económica podría dejar a varios prestamistas indios sin capital, al igual que Yes en marzo, cuando las autoridades lo recapitalizaron al dejar sin valor a los tenedores de bonos adicionales de Nivel 1 y ordenar un consorcio liderado por el Banco Estatal de India para comprar nueva equidad

Sin embargo, los resultados del trimestre de junio muestran que una institución sigue deambulando en tierra de zombis: las ganancias cayeron a $ 6 millones, un 60% menos que el año anterior. A pesar de los esfuerzos para recuperar los ahorradores, los depósitos han caído un 48%, con cuentas corrientes y de ahorro que representan solo el 26% del total, menos de la mitad del nivel del rival Kotak Mahindra Bank Ltd. Ingresos por intereses netos, que crecieron un 16% a 19 % en otros prestamistas, cayó en Sí.

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La tirita de rehabilitación se está desmoronando, aunque las heridas de Yes están lejos de curarse. En una cartera de préstamos con dificultades, el 0,4% de los adelantos netos que reserva para pérdidas vinculadas a una pandemia no serán suficientes. Sabiendo esto, Yes recaudó otros $ 2 mil millones recientemente en una venta de acciones que vio un interés público tibio. Incluso después de pagar el déficit, la participación del 48% de SBI se diluyó al 30%.

Si solo fuera el 30% de algo que se estaba volviendo más grande y mejor. La analista bancaria de Bloomberg, Diksha Gera, estima alrededor de $ 4 mil millones en nuevos adelantos este año. Hacer provisiones para pérdidas para esos, así como cancelar los préstamos incobrables existentes, dejaría Sí con un valor en libros un 20% más pequeño por acción para marzo próximo, incluso después de la recaudación de fondos, dice ella. ¿Cómo es este un uso eficiente de los recursos de SBI, el mayor prestamista del país financiado por los contribuyentes?

Sí, el Banco era de propiedad privada, antes de ser casi nacionalizado al convertirlo en un problema de OSE. Pero el año que viene, habrá varios pequeños bancos estatales en una situación similar en la que se agotan las reservas de capital. Esto aún no puede suceder debido a la moratoria Covid-19 del banco central sobre los reembolsos de préstamos. Cuando la congelación finalice el próximo mes, los préstamos comenzarán a retrasarse. Los prestamistas rogarán a los prestatarios morosos que paguen de alguna manera la cuota de diciembre para que la notificación de préstamos incobrables se traslade más allá del fin de año de marzo de 2021. Sin embargo, tarde o temprano, necesitarán capital nuevo, o atraparán a los tenedores de bonos AT1, al igual que Yes Bank.

Eso pondrá a Nueva Delhi en un lugar. Un gobierno con problemas de liquidez manejó a regañadientes $ 43 mil millones en fondos de recapitalización en los últimos cinco años, solo para ver cómo la mayor parte desaparece por la madriguera de las pérdidas crediticias. Si el propietario del 70% del sistema bancario del país no invierte miles de millones de dólares más, los bancos estatales conservarán el capital al no emitir nuevos préstamos.

La caída del 30% en los avances de Yes Bank desde junio del año pasado debería ser una advertencia. Si una gran parte del sistema financiero intenta desapalancarse, la recuperación de la India después de Covid será muy lenta. ¿Intentarán las autoridades desesperadas cuadrar el círculo rescatando a los depositantes? El Ministerio de Finanzas ha negado cualquier plan para reintroducir un proyecto de ley que haya propuesto convertir a la fuerza los depósitos en patrimonio. Una fuerte reacción pública mató ese movimiento. Pero como han señalado analistas como Sucheta Dalal del sitio web de Moneylife, una nueva ley separada, que busca crear una autoridad de resolución para tratar con fallas financieras, podría darle el poder de cancelar o modificar cualquier responsabilidad, tal vez incluso depósitos grandes y sin seguro.

Cualquier plan de este tipo empeoraría el desafío. Para ver por qué, considere Sí nuevamente. Lo peor que le sucedió a los depositantes durante su recapitalización fue que los retiros de efectivo estuvieron limitados por un tiempo. Eso fue suficiente para destruir los restos de confianza. Ahora, incluso una propuesta para que el gobierno reduzca su participación mayoritaria en las instituciones del sector público “puede afectar la confianza de los depositantes y potencialmente conducir a una acción de calificación negativa ya que sus calificaciones a largo plazo están ancladas al apoyo estatal”, señala Fitch Ratings.

Un medio rescate ya es bastante malo, como lo ha subrayado dolorosamente la desgracia en curso de Yes Bank. Alistar a los depositantes para recargar el tanque de capital sería un desastre mayor.

(Andy Mukherjee es columnista de Bloomberg Opinion que cubre empresas industriales y servicios financieros. Anteriormente fue columnista de Reuters Breakingviews. También trabajó para Straits Times, ET NOW y Bloomberg News).

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