El plan de cotización secundaria del gobierno para las empresas que se incorporan a los mercados extranjeros irrita a los inversores: informe

El plan de cotización secundaria del gobierno para las empresas que se incorporan a los mercados extranjeros irrita a los inversores: informe

Nueva Delhi / Mumbai:

Las empresas nacionales que cotizan en el extranjero tendrán que lanzarse posteriormente en una bolsa nacional en virtud de los cambios de política que están considerando los funcionarios del gobierno, dijeron las fuentes a la agencia de noticias Reuters, una medida que los inversores globales temen que perjudique las valoraciones. El gobierno dijo en marzo que permitiría a las empresas locales cotizar directamente en el extranjero para acceder mejor al capital extranjero para el crecimiento, pero las reglas aún no se han decidido. Actualmente, solo ciertos tipos de valores, como certificados de depósito, pueden cotizar en mercados extranjeros, y solo después de que las empresas coticen en bolsa en la India.

La nueva política, destinada a ayudar a las empresas locales a lograr mejores valoraciones, podría ser una oportunidad para las start-ups de unicornios indias valoradas en más de mil millones de dólares y la unidad digital de Reliance Industries, que busca cotizar en EE. UU. Después de recaudar más de 20 mil millones de dólares. nombres globales como KKR & Co.

Pero en las últimas semanas, los funcionarios les dijeron a los inversionistas y compañías globales en reuniones que estaban considerando exigir una cotización secundaria para las empresas locales en las bolsas indias después de que coticen en el extranjero, dijeron cinco fuentes.

El período de tiempo bajo consideración para tal requisito varía de seis meses a tres años, dijeron las fuentes.

Una fuente reguladora de alto nivel independiente en la India dijo que “el ministerio (de finanzas) estaba considerando con seguridad la doble inclusión”, pero no se ha llegado a una posición final al respecto.

SoftBank de Japón y una empresa de pagos que respalda, Paytm, así como Reliance Industries y Sequoia Capital, con sede en EE. UU., Han comunicado al gobierno que la disposición de cotización secundaria corre el riesgo de dividir los volúmenes de negociación, perjudicar las valoraciones a largo plazo y aumentar las necesidades y los costos de cumplimiento. fuentes agregadas.

“Exigir que las empresas coticen posteriormente en la India hará que estas reglas carezcan de sentido”, dijo un alto ejecutivo que trabaja en una firma global de capital de riesgo.

SoftBank y Sequoia han invertido en varias empresas indias, como la empresa de transporte privado Ola y la empresa hotelera Oyo. Las cotizaciones extranjeras podrían proporcionar salidas para dichos inversores con valoraciones más altas, pero también permitirían a las empresas indias, especialmente del sector tecnológico, acceder a inversores especializados en el extranjero que pueden valorar mejor sus empresas.

Las reglas están siendo redactadas por los ministerios de finanzas y asuntos corporativos, en discusión con el regulador de los mercados de capital, Securities and Exchange Board of India (SEBI), y se finalizarán en las próximas semanas.

Los portavoces de SEBI y los dos ministerios no respondieron a una solicitud de comentarios. Una portavoz de SoftBank dijo que “nunca comentamos sobre discusiones de política confidencial”. Sequoia, Paytm y Reliance no respondieron a las solicitudes de comentarios.

Yendo por el crecimiento

Actualmente, las empresas indias pueden cotizar localmente y luego acceder a capital de capital extranjero a través de instrumentos como American Depository Receipts (ADR), una ruta utilizada por Infosys e ICICI Bank.

Al gobierno le preocupa que el próximo cambio de política signifique que las empresas que buscan valoraciones más altas a través del acceso a un grupo más amplio de inversores opten por cotizar solo en el extranjero, dijeron las fuentes. Eso corre el riesgo de afectar las ambiciones de crecimiento de los mercados de capital nacionales y privar a los inversores locales de la oportunidad de creación de riqueza.

“El gobierno necesita equilibrar las aspiraciones indias para que los inversores (nacionales) puedan invertir en estas empresas”, dijo Siddarth Pai, socio fundador de la firma de inversión india 3one4 Capital. “Este es un esfuerzo pionero, si India juega bien sus cartas”.

El mercado de valores de la India tiene una capitalización de 2 billones de dólares, en comparación con los 39,3 billones de dólares de Estados Unidos.

Entre enero y junio de este año, las empresas recaudaron $ 23.6 mil millones a través de 63 ofertas públicas iniciales (OPI) en la Bolsa de Valores de Nueva York y Nasdaq, en comparación con $ 2.3 mil millones recaudados en las bolsas de valores de Mumbai a través de 18 cotizaciones, mostraron datos de Refinitiv.

El grupo de presión USIBC, que forma parte de la Cámara de Comercio de Estados Unidos, ha estado esta semana buscando comentarios sobre el plan de los miembros en un correo electrónico que dice “la esperanza es” que no habrá un requisito de doble cotización.

Un informe de SEBI de 2018 enumeró 10 posibles mercados extranjeros para cotizaciones en el extranjero, incluidos los EE. UU. Y el Reino Unido.

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